對(duì)中國(guó)鋁業(yè)這家巨頭來說，如何應(yīng)對(duì)捉襟見肘的資金流，以及走出此前“債臺(tái)高筑”的虧損泥潭成為近期其需要面對(duì)的首要問題。在巨虧之后，中國(guó)鋁業(yè)在內(nèi)部開展了一場(chǎng)自我救贖。近日，中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布公告稱，其在港全資子公司中鋁香港擬轉(zhuǎn)讓其所持有的中鋁鐵礦65%的股權(quán)，而接盤方則是中國(guó)鋁業(yè)母公司在港設(shè)立的全資子公司中鋁海外控股，在上述目標(biāo)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效時(shí)，中鋁香港將向中鋁海外控股轉(zhuǎn)移其對(duì)國(guó)開行的借款債務(wù)，債務(wù)金額為4.39億美元。

中國(guó)鋁業(yè)債臺(tái)高筑斷臂自救能否長(zhǎng)遠(yuǎn)？

債臺(tái)高筑虧損創(chuàng)新高

近年市場(chǎng)行情不給力，眾多企業(yè)紛紛出現(xiàn)虧損狀況，為了解決捉襟見肘的資金流問題，甩賣企業(yè)旗下資產(chǎn)成為中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)減虧的措施之一。僅在今年上半年，中國(guó)鋁業(yè)母公司中鋁公司就整體收購(gòu)了上市公司所持有的鋁加工企業(yè)股權(quán)(及本公司對(duì)部分鋁加工企業(yè)的債權(quán))、西北鋁加工分公司資產(chǎn)和貴州分公司氧化鋁生產(chǎn)線等資產(chǎn)。

2012-2013年經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)比

2011年的財(cái)報(bào)顯示中國(guó)鋁業(yè)盈利為23.8億元，而去年虧損約82億元，這是中國(guó)鋁業(yè)自2007年上市以來出現(xiàn)的最大虧損。

狂甩賣資產(chǎn)治標(biāo)不治本

今年5月，中國(guó)鋁業(yè)會(huì)議決定，擬打包出售所持有鋁加工企業(yè)9家下屬企業(yè)的股權(quán)，出售的公司包括中鋁河南鋁業(yè)有限公司、中鋁西南鋁板帶有限公司、中鋁西南鋁冷連軋板帶有限公司、華西鋁業(yè)有限責(zé)任公司、中鋁瑞閩鋁板帶有限公司、中鋁青島輕金屬有限公司、西北鋁加工分公司、中鋁薩帕特種鋁材(重慶)有限公司、貴州中鋁鋁業(yè)有限公司等。此次打包出售的總資產(chǎn)評(píng)估值合計(jì)超過80億元。在隨后不久其又發(fā)布公告稱，擬出售中鋁河南鋁業(yè)有限公司和中鋁青島輕金屬有限公司共計(jì)17.56億的債權(quán)，其母公司中鋁仍有意接盤。

狂甩賣資產(chǎn)成了中國(guó)鋁業(yè)的救命稻草，但是這種治標(biāo)不治本的方法并不是長(zhǎng)久之計(jì)，現(xiàn)如今制約中鋁的最大障礙依舊是鋁價(jià)的下跌以及成本仍舊上漲。

小結(jié)

經(jīng)營(yíng)不善就想到變賣資產(chǎn)的方式來減虧是治標(biāo)不治本的行為，且此番動(dòng)作無助中國(guó)鋁業(yè)擺脫虧損困境，此次交易雖能暫時(shí)減輕中鋁人民幣負(fù)債80-90億元，但對(duì)現(xiàn)金流折現(xiàn)影響輕微，對(duì)旗下的核心業(yè)務(wù)擺脫虧損幫助也不大。若屢次利用該方式來減低企業(yè)負(fù)債率，不從根本上解決企業(yè)自身存在的問題對(duì)于企業(yè)未來的發(fā)展幫助并不大，每次虧損就變賣資產(chǎn)，若有一天能變賣的資產(chǎn)都變賣了，那該如何是好呢？徹底解決企業(yè)自身存在的問題才是解決虧損的根本辦法。企業(yè)管理不當(dāng)、入不敷出的經(jīng)營(yíng)方式，企業(yè)走向衰退是遲早的事。