早在今年2月底就在股東大會通過的定向增發方案，在經過近三個月之后依然沒有得到很多投資者的實際認可。近日，記者獲悉，有上海投資者戴為佑認為長征電氣定向增發涉嫌虛假陳述，近日向中國證監會進行了實名舉報。記者無法證實證監會是否已經受理本次舉報，戴為佑則向本報出示了其舉報函的特快專遞憑證。

2月25日，長征電氣召開股東大會，審議通過了定向增發預案。按照預案，長征電氣此次是向兩個機構投資者定向增發，計劃募集10億元，用于投資風電項目和中壓開關項目。

在舉報人看來，雖然表面上此次股東大會通過了預案，但實際并不能完全代表廣大股東尤其是普通投資者的意愿。“當天投票的股東有114位，如果將成都財盛這家疑似與大股東關聯的股東的表決股份剔除，同意定向增發的股份數只占表決總股份數的56%，而不是所謂的99.68%。”

作為舉報人的戴為佑認為，長征電氣此次增發涉嫌虛假陳述主要包括三點：其一，風力發電機項目沒有參與定向增發的必要性和可行性；其二，涉嫌財務數據造假；其三，只關注資本市場圈錢，不重視投資者回報。

“長征電氣現有風機生產產能閑置90%以上，根本沒必要再圈錢擴張。”戴為佑向記者表示。

記者查閱資料發現，2010年4月，長征電氣通過定向增發募得4.5億現金，其中3.5億投向了風力發電機項目，按照其投資計劃應該形成每年生產200臺2.5兆瓦風機的產能。公司2012年年報顯示，從2011年正式投產到2012年底，公司在一年時間里一共交付了25臺風機，如此計算實際的產能利用率或不到10%。

與此同時，公司風機客戶較為單一。“截至目前，公司所有的風機訂單是38臺，全部來自單一大客戶大唐桂冠電力公司，而且還都來自該客戶的單一項目貴州四格風電場，這說明長征電氣對大客戶依賴嚴重。”戴為佑表示。

長征電氣2012年年報顯示，公司2011年6月與大唐桂冠盤縣四格風力發電有限公司簽訂了19臺風機合同，合同金額2.87億元，當年全部交付；2012年后者又與公司續簽了19臺，合同金額2.57億元，報告期內交付了6臺。

更為重要的是，現在風力發電機全行業非常不景氣，“即使行業內龍頭金風科技盈利也是大幅減少，而華銳更是巨虧，公司此次再定增擴張實在不妥。”戴為佑稱。

數據顯示，2012年長征電氣實現營業收入3.05億元，從主要從事風電項目的三個100%持股子公司披露的2012年經營情況來看，長征電氣實際發生凈虧損超過1000萬元。金風科技凈利潤由2011年的60670萬元暴跌至2012年的10305萬元；而華銳風電2012年則巨虧58267萬元，并且公司預計2013年上半年將繼續虧損。

在戴為佑看來，長征電氣涉嫌財務數據造假則主要體現在“內部收益率”這個指標上。“公司2010年定向增發時的財務預測數據是：銷售200臺，實現63億的銷售額，內部收益率是27.9%，而到了今年這次定向增發時，財務預測數據是銷售200臺，實現25億的銷售額，內部收益率反而上升到30.24%。

本報咨詢了一位財務專業人士，得到的答復是：內部收益率是資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、凈現值等于零時的折現率。通俗點理解，內部收益率越高，說明投入的成本相對較少，但獲得的收益卻相對較多。該人士提醒說，單憑兩套定增方案內部收益率的差異，很難確定有財務造假行為。但可以作為線索，細究其他會計科目，看有無異常。

“風機銷售價格三年來下降了一半以上，同樣規模的風機項目的內部收益率還能夠上升，這是怎么做到的呢？”戴為佑一臉疑惑。

在不重視投資者回報方面，戴為佑也很有意見：“最近三個會計年度，長征電氣累計實現凈利潤2.1億，按照證監會和交易所鼓勵分紅、強制現金分紅的有關政策規定，公司三年累計現金分紅應不少于6300萬元，但是實際現金分紅只有700萬。而與此同時，公司在2010年和2011年通過定增和發行債券分別募資4.5億和4億，如果此次定增再獲批，四年不到的時間長征電氣募資將高達18.5億。”