中標名單姍姍來遲，A股“頁巖氣概念”板塊數(shù)月來的“躁動”稍歇。上周，我國第二輪頁巖氣探礦權出讓招標項目19個區(qū)塊前三名中標企業(yè)名單終于“出爐”，進入公示階段。

　　其中，上市公司斬獲甚微。以第一名中標的只有永泰能源旗下的華瀛山西能源投資有限公司和中國神華旗下的神華地質(zhì)勘查有限責任公司；此前公告將參與該輪探礦權招標的數(shù)家上市公司中，只有中天城投和海越股份入圍，但都不是第一名；與中標企業(yè)有所關聯(lián)的其他上市公司也沒幾家，包括中國神華、華菱鋼鐵、國電電力、湖南發(fā)展等，但都是第二或第三名；一度被熱炒而股價飆升的華銀電力、湖北能源等未能進入公示名單。

　　今年以來，受政策利好鼓舞，A股“頁巖氣概念”板塊及個股頻頻成為資金青睞的熱點。而隨著市場各方對頁巖氣認識的加深，業(yè)內(nèi)人士認為，投資關注點將逐步從炒“概念”落實到真正關注其商業(yè)化前景，以及能否為上市公司帶來業(yè)績增厚等，投資相關板塊應更趨理性謹慎。

　　長期發(fā)展前景值得期待

　　“從長期來看，整個頁巖氣概念板塊都將有較好的發(fā)展前景。”星石投資首席策略師楊玲表示。從本次中標名單觀察，她認為反映出以下兩個趨勢：一是國內(nèi)能源開發(fā)的壟斷格局有所分化，傳統(tǒng)石油企業(yè)并沒有延續(xù)其在能源領域的霸主地位；二是，隨著第二輪招標的推動，市場普遍預期本次招標后，頁巖氣后續(xù)地塊探礦權出讓招標有望常態(tài)化，即行業(yè)的發(fā)展路徑逐步明確。

　　頁巖氣是指賦存于富有機質(zhì)泥頁巖及其夾層中，以吸附或游離態(tài)為主要存在方式的非常規(guī)天然氣。為大力推動頁巖氣勘探開發(fā)，我國已陸續(xù)推出多項政策規(guī)劃。

　　今年3月，我國出臺《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃(2011—2015年)》，提出到2015年初步實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)。今年9月，我國在時隔15個月后，啟動第二輪頁巖氣探礦權出讓招標，不僅推出多達20個區(qū)塊，并且首次向民間資本開放。在我國12月發(fā)布的《天然氣發(fā)展“十二五”規(guī)劃》中，明確提出頁巖氣開發(fā)利用要與常規(guī)天然氣開發(fā)有機結合，要初步實現(xiàn)頁巖氣規(guī)模化商業(yè)性生產(chǎn)。

　　中央財政還安排專項資金支持頁巖氣開發(fā)利用。今年11月，財政部和國家能源局共同出臺頁巖氣開發(fā)利用補貼政策，提出2012年至2015年的補貼標準為0.4元/立方米，并表示補貼標準將根據(jù)頁巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況予以調(diào)整，而且地方財政也可根據(jù)當?shù)貙嶋H情況給予適當補貼。

　　截至12月7日收盤，Wind能源設備指數(shù)單周上漲4.81%，市盈率為22.0倍；成份股中股價漲幅最大的為山東墨龍，年初至今已上漲95.91%，市盈率達49.0倍。同期，煤層氣(頁巖氣)指數(shù)大漲4.18%，市盈率為12.7倍；其成份股中股價漲幅最大的也是山東墨龍。

　　短期利好設備技術提供商

　　盡管發(fā)展前景廣闊，但行業(yè)專家也指出，頁巖氣開發(fā)具有技術要求高、資金要求高、運作周期長、資金回收慢等特點，因此我國頁巖氣開發(fā)利用要結合自身特點穩(wěn)步發(fā)展，不能急于求成。

　　頁巖氣開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)鏈包括勘探、鉆井、采氣、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)。在這個鏈條中，哪些公司將受益于我國逐步加大頁巖氣勘探開采力度的政策利好，仍須投資者保持謹慎樂觀地細細區(qū)分。

　　楊玲指出，“頁巖氣概念”由于符合全球能源發(fā)展的新趨勢，并且得到了國家相關政策扶持，所以受到市場廣泛關注。但由于目前A股市場尚處弱勢，整體風險偏好較低，一旦相關企業(yè)的真實業(yè)績沒能馬上符合預期，其高估值必然難以維系。“因此，投資者若要投資相關板塊，切忌追高，應在仔細分析企業(yè)業(yè)績的基礎上，逐步買入，下跌時不恐慌，上漲時不盲從。”楊玲說。

　　一位券商行業(yè)分析師也建議，當前投資者應回避前期漲幅過大的那些概念型公司，警惕股價提前透支業(yè)績的風險。因為有些公司此前在頁巖氣招標概念的炒作下估值水平已處高位，若接下來沒有業(yè)績支撐，股價回調(diào)壓力很大。

　　而且，有的上市公司盡管母公司“涉氣”，但“涉氣”業(yè)務注入上市公司的可能性非常不確定，也只能給上市公司帶來短期的想象空間，可能存在短線機會，但分析人士并不建議投資者長期持有。

　　“當然，可以確定的是，這個板塊在未來有很好的長期價值投資的機會。不過，由于頁巖氣開發(fā)需要較長周期，相關企業(yè)的業(yè)績釋放也是一個長期的過程。”楊玲認為，“就短期而言，與頁巖氣勘探開發(fā)相關的設備器械需求，具有相對明確的持續(xù)性，石油機械板塊的投資空間值得期待。”

　　從中長期投資角度看，另有券商行業(yè)分析師認為，海上油服等技術服務提供企業(yè)的利潤獲取相對穩(wěn)定，也不失為中長期投資標的。