1.核電裝機規(guī)劃超出市場預期，行業(yè)迎來新一輪成長。

未來新建機組超預期：2013年底我國核電裝機容量1461萬千瓦，在建規(guī)模為3166萬千瓦，籌建核電項目裝機容量高達5000萬千瓦以上。根據(jù)目標測算，2014-2015年需投運核電裝機2539萬千瓦，2014年-2017年需新建核電裝機3373萬千瓦，按照百萬機組容量測算，2014-2017年年均新開工機組8臺以上，超出市場預期。

核電迎來新一輪成長：我們認為2014年我國核電審批將進入常態(tài)化階段，預計新開工六臺以上機組，同比增長100%以上，2014-2017年將迎來核電新開工新一輪快速增長。我國對內(nèi)陸核電審批并未徹底否定，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、環(huán)保問題壓力增大等原因倒逼“十三五”期間放開內(nèi)陸核電審批成為大概率事件，從而保證核電行業(yè)投資的持續(xù)性。

推薦短周期訂單龍頭標的：我們認為，閥門制造企業(yè)的設(shè)備招標與核電項目建設(shè)比較同步，新的核電項目通過審批進入建設(shè)期后將給企業(yè)帶來大量新簽訂單，為公司未來業(yè)績高成長提供保障。推薦短周期訂單標的：江蘇神通。

2.分布式光伏是可再生能源重要發(fā)展方向，裝機容量四年十倍以上增長。

分布式光伏市場有望爆發(fā)：國家重視分布式光伏領(lǐng)域，2015年分布式光伏裝機20GW以上，2017年裝機35GW以上，預計2014年分布式裝機8GW，2015年裝機9GW左右，2015-2017年年均新增裝機8GW左右，年均市場空間達到700億以上。我們認為，分布式光伏發(fā)電是未來光伏應(yīng)用的主要方向，隨著政策不斷細化和落實，商業(yè)模式有望在2014年下半年形成，市場將進入加速發(fā)展階段。隨著光伏成本不斷下降和火電外部性成本不斷上升，光伏發(fā)電將逐步擺脫對補貼的依賴，分布式將是未來光伏發(fā)展的主流形式。

屋頂資源和融資能力成為選股標準：我們認為，分布式光伏領(lǐng)域的核心競爭力在于屋頂資源和融資能力。隨著分布式光伏建設(shè)的加速推進，好的屋頂資源必然會成為稀缺資源，擁有更強的屋頂使用權(quán)獲取能力意味著更強的項目建設(shè)能力;分布式光伏初始投資成本7.5-9元/W，項目的批量建設(shè)對企業(yè)資金需求較大，因此，企業(yè)的融資能力也將成為未來行業(yè)競爭的核心競爭力。推薦標的：林洋電子、中天科技、陽光電源、愛康科技、興業(yè)太陽能。