“煤電頂牛”是近幾年人們描述煤炭與電力之間的矛盾時，經(jīng)常采用的形象比喻，雙方你爭我斗，沖突明顯。在這段時間中，我國煤炭價格高企，煤炭企業(yè)經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異，而發(fā)電企業(yè)則是虧損嚴重，發(fā)差極大。而進入2012年后，煤炭與電力角色漸漸互換，煤炭企業(yè)業(yè)績不斷下滑，而發(fā)電企業(yè)業(yè)績則逐漸好轉(zhuǎn)。

根據(jù)中國煤炭經(jīng)濟研究院煤炭上市公司研究中心的數(shù)據(jù)，39家煤炭上市公司2012年盈利能力明顯下降，利潤總額和凈利潤均創(chuàng)5年最低，33家上市公司利潤總額增長率為負值；33家凈利潤增長率為負值，占全部煤炭上市公司85%。而形成鮮明對比的是，同期發(fā)電集團52家A股上市公司無一虧損。

這一轉(zhuǎn)換恰好始于2011年底的煤電上網(wǎng)電價上調(diào)和2012年開始實施的電煤價格臨時干預(yù)，所以不免讓人以為這是上網(wǎng)電價調(diào)整和電煤價格干預(yù)共同作用的結(jié)果。但是事實上，自進入2012年以來，煤炭價格便一直呈現(xiàn)下降趨勢，并且在電煤限價于2013年年初被取消之后，電煤價格下降趨勢仍舊持續(xù)至今，這也從側(cè)面反映出，煤炭價格高位運行的不可持續(xù)性，而電煤價格臨時干預(yù)政策所起到的作用則有待商榷。

不過，上網(wǎng)電價的上調(diào)對于發(fā)電企業(yè)的利好則是實實在在的。2012年全國累計完成火電發(fā)電量3.9萬億千瓦時，按照上網(wǎng)電價上調(diào)2.6分/千瓦時計算，火電企業(yè)增收超過1000億元，這對于扭轉(zhuǎn)火電企業(yè)經(jīng)營困難局面，影響明顯。以五大電力集團為例，五大電力集團裝機占我國發(fā)電行業(yè)的半壁江山，從2008年到2011年五大電力集團大約虧損921億元，而僅僅去年一年獲得的上網(wǎng)電價上調(diào)利好便在500億元左右（根據(jù)全行業(yè)上述1000億元增收估算而得）。

而進入2013年后，電力企業(yè)的業(yè)績向好更是一發(fā)不可收拾。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013年1-2月，電力行業(yè)實現(xiàn)利潤460億元，這已等同于五大發(fā)電集團2012年的利潤總和。同時，2012年五大發(fā)電集團460億元的利潤總額，也創(chuàng)下了自2002年成立以來歷史最好水平。而2013年1-4月，電力行業(yè)實現(xiàn)利潤累計則已達到987億元。以目前情況來看，估計電力行業(yè)今年或?qū)�實現(xiàn)近利潤3000億元。

同時，進入2013年后，根據(jù)國務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場化改革的指導意見，我國也開始實行電煤價格并軌方案，取消重點合同，取消電煤價格雙軌制，電煤實現(xiàn)了市場化運行。

市場化商品的定價完全取決于供需關(guān)系。市場規(guī)律表明，供過于求則價格會下降，供不應(yīng)求則價格會上升。目前我國經(jīng)濟增速放緩態(tài)勢明顯，作為經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表，我國電力需求增速亦出現(xiàn)明顯下降，這也導致了電廠對于電煤的需求不旺。當前我國煤炭產(chǎn)能巨大，供過于求導致目前煤炭價格持續(xù)走低，也使得電力有機會大賺。而這均是電煤市場化后的正常結(jié)果，理應(yīng)得到人們的認同和接受。回顧此前煤炭價格的高企，也無非是供小于求的結(jié)果。

目前發(fā)電企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的提升正是得益于電煤市場化運行和固定的上網(wǎng)電價。但是上網(wǎng)電價的固定，猶如限定了煤電雙方利益蛋糕的大小。而電力、煤炭雙方分配過程，必定是一個利益此消彼長的過程。考慮到我國短期內(nèi)難以放開或迅速調(diào)整電力價格，煤炭與電力之間的此消彼長的游戲規(guī)則仍將持續(xù)。而這一游戲規(guī)則的結(jié)果通常表現(xiàn)為，在經(jīng)濟大環(huán)境向好發(fā)展時，兩者的關(guān)系可能更多的是呈現(xiàn)“煤強電弱”，而在經(jīng)濟大發(fā)展低迷時則是“煤弱電強”。