去年全年電網(wǎng)投資增速仍維持穩(wěn)定，加上四季度通常是電力設(shè)備行業(yè)的集中收入確認期，因此輸變電設(shè)備，特別是輸變電二次設(shè)備的業(yè)績四季度確定性較強。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，輸變電設(shè)備公司中可以看到業(yè)績持續(xù)高增長的高帥富，更有如旱地拔蔥般的業(yè)績大幅改善者。前者的典型是平高電氣，2012年業(yè)績預增400%以上，2011年報業(yè)績增速也達到了382%。許繼電氣則是業(yè)績逆襲的范本，2011年凈利潤同比增長6.70%，去年三季報同比增47.40%，而2012年業(yè)績預增90%-120%。

在高帥富和旱地拔蔥的背后，是行業(yè)的較高景氣度。去年，在諸如風力發(fā)電、燃氣輪機等設(shè)備產(chǎn)銷量紛紛出現(xiàn)下滑的時候，以高低壓開關(guān)、大型變壓器及電力電纜為主的輸配電設(shè)備產(chǎn)品同比卻一直維持增長態(tài)勢。

方正證券電力設(shè)備新能源行業(yè)研究員張正華向記者分析，電網(wǎng)投資“十二五”將轉(zhuǎn)向穩(wěn)健投入模式，電網(wǎng)企業(yè)盈利水平和經(jīng)營性現(xiàn)金流比較好，設(shè)備企業(yè)從電網(wǎng)企業(yè)回款情況都比較好，壞賬風險很小，電網(wǎng)工程領(lǐng)域的優(yōu)勢設(shè)備企業(yè)將可繼續(xù)維持相對激進的擴張策略，相應(yīng)帶動起營收和利潤的穩(wěn)健增長。

確實，除了許繼電氣、平高電氣，上述已發(fā)預告公司中，還能看到眾多公司2012年業(yè)績表現(xiàn)不錯：萬馬電纜2012年預增50%-80%，思源電氣預增40%-70%，中恒電氣預增30%-50%，摩恩電氣預增10%-60%，積成電子預增30%-70%，中利科技預增50%-80%，風范股份預增30%-50%。

連2011年業(yè)績大幅下降181.03%并虧損的中國西電也預計2012年將實現(xiàn)盈利。而85家輸變電設(shè)備相關(guān)上市公司中，57家發(fā)布了2012全年業(yè)績預告，其中40家預增，1家實現(xiàn)盈利，只有16家公司預減。

國家電網(wǎng)2013年計劃電網(wǎng)投資3182億元人民幣，同比增加4%，同時將其2020年特高壓輸電線預期在原有目標基礎(chǔ)上調(diào)高了21%。而18日“特高壓交流輸電關(guān)鍵技術(shù)、成套設(shè)備及工程應(yīng)用”項目成果獲得國家科學技術(shù)進步獎特等獎，其中中國西電、特變電工、天威保變、平高電氣、大連電瓷等多家上市公司參與。

張正華表示，四季度通常是電力設(shè)備行業(yè)的集中收入確認期，因此重點看好輸變電設(shè)備行業(yè)龍頭，尤其是二次設(shè)備龍頭，輸變電設(shè)備龍頭2012年業(yè)績將很有看頭。

張正華進一步認為，二次設(shè)備中，思源電氣、森源電氣、國電南瑞、四方股份、積成電子、新聯(lián)電子、林洋電子、北京科銳等業(yè)績有保障，估值有優(yōu)勢，值得關(guān)注。一次設(shè)備方面，許繼電氣、平高電氣、國電南瑞、天威保變?yōu)辇堫^。